作者：遠山洞見
Citrini 的加密籃子，沒有 BTC 也沒有 ETH
下跌之前，發《2028 Global Intelligence Crisis》AI 末日報告聞名的那家 Citrini Research，
出了新文《Breaking The Wall》，聊 Agentic AI × 加密 × 傳統金融，正文里亮出了他們的加密標的和權重。
❚ 加密代幣籃子 三條主線佔 92%
15 個代幣 權重從 10% 到 3% 看著散 其實是三條主題線
1/ 衍生品一條線佔 39%
- Derive ( $DRV ) 10%
- Lighter ( $LIT ) 10%
- Hyperliquid ($HYPE) 7%
- Aerodrome ($AERO) 7%
- Backpack ($BP) 5%
DRV LIT 兩個新生代直接按 10% 頂格 位置超過老龍頭 HYPE
Backpack 也給到 5% 之前我寫過「車門焊死」那個項目 機構同樣看到了
2/ 收益與質押一條線佔 27%
- Ether fi (ETHFI) 10%
- Ethena (ENA) 9%
- Maple (SYRUP) 5%
- Pendle (PENDLE) 3%
LST + 合成穩定幣 + 固定收益 + 代幣化國債 把「鏈上利率」從源頭到應用全鏈路配齊
這是機構最熟悉的敘事 和他們在傳統金融里的久期配置一一對應
3/ 藍籌與基礎設施佔 26%
- Aave (AAVE) 9%
- Solana (SOL) 8%
- Chainlink (LINK) 5%
- Uniswap (UNI) 4%
剩下的 LayerZero (ZRO) 5% 做跨鏈 Ondo (ONDO) 3% 做 RWA
❚ 讀出來的四個反直覺信號
1/ 一個 BTC 一個 ETH 都沒有
籃子名字叫「加密代幣」但完全跳過了行情錨
意思很明確 BTC ETH 在 Citrini 的框架里是 Beta 這份籃子只做 Alpha 兩者分開管
2/ UNI 只給 4%
老 KOL 心頭愛的 Uniswap 在機構眼裡只是打底倉位
原因之一可能是 Robinhood Chain 已經吃到 Uniswap 近一半的協議費 但還沒接入 v2 v3 的 Burn 系統 UNIfication 的敘事變現需要時間
3/ 新龍頭權重敢給過老龍頭
DRV 10% LIT 10% 都超過了 HYPE 7%
機構的判斷是 Perp DEX 賽道還沒定型 後發者仍有反超機會 不盲目尊重現有市值 這個思路和散戶追龍頭完全反著來
4/ 加密公開市場 完全押合規基礎設施
- Securitize (SECZ) 20%
- Circle (CRCL) 18%
- Coinbase (COIN) 18%
- Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) 14%
- Robinhood (HOOD) 14%
- Bullish (BLSH) 7%
- Figure Technology (FIGR) 5%
- BlackRock (BLK) 2%
- WisdomTree (WT) 2%
一個 MSTR 都沒有 一個 BMNR 都沒有 一個礦業股都沒有
Citrini 眼裡的「加密股」不是 BTC 的槓桿代理 而是「下一代金融基礎設施」
Securitize 20% 排第一 這個倉位分量很重 把 RWA 發行層放在比 Circle Coinbase 更高的位置
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❚ 散戶抄作業 請抄這一點
機構籃子最大的價值不在於告訴你買甚麼 而在於告訴你他們怎麼分組
這份籃子的脊椎其實只有一句話
「現金流 + 用戶 + 可審計」是 Citrini 認為加密的下一輪主線
- 衍生品賽道現金流最硬 頂配 39%
- 收益質押資產有真實久期需求 頂配 27%
- 合規基礎設施有傳統資金入場通道 公開市場籃子全是這類
至於甚麼 Meme 甚麼 AI Agent 幣 甚麼 L2 空投幣 Citrini 一個都沒放
不是看不懂 是看懂了覺得不值得佔倉位
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老師們你們覺得這份籃子里 哪個權重最反直覺