著者: フランク、PANews
10月2日、Blast公式アカウントは運営を停止することを発表する短い発表を行い、すべてのユーザーに10月26日までに資産をイーサリアムメインネットに引き出すよう促した。
このスターL2は、メインネットの立ち上げ前にかつて11億米ドル以上の預金を集め、TVLが一時20億米ドルを超えていたが、先月のネットワーク収益はわずか1,793米ドルだった。この背景にはエアドロップによるスタープロジェクトがあり、収入後の商業的損失では維持費をカバーできない。
私の月収は 2,000 米ドル未満で、L2 を購入する余裕がありません
Blast が挙げた閉鎖の正式な理由は単純明快です。Blast を維持するための継続的なコストが L2 によって生み出される収益を超えており、信頼できる持続可能な道筋が見えないからです。この文は公式の決まり文句のように聞こえますが、数字を広げてみると、非常に具体的な説明になります。
DeFiLlamaのデータによると、Blastのネットワーク収益は2024年6月に約350万ドルでピークに達した。その時が一番美しいのです。最新月の時点では、この数字はわずか 1,793 ドルでした。 350万米ドルから1,793米ドルへ、99.95%減少し、月収は2,000米ドル未満です。
L2 の実行は無料ではありません。開発、インフラストラクチャ、セキュリティはすべて継続的な投資を必要とします。 CoinDeskはレポートの中で特に、最近の脆弱性悪用事件によりセキュリティ支出への注目が高まっており、Baseなどの競合企業は取引所ユーザーや開発者の生態系をオンチェーン活動に転換しており、中小規模のチェーンが開発者、ユーザー、取引手数料をめぐって競争することがより困難になっていると述べた。ブラストの月収 1,793 米ドルは、このコスト構造内では確かに持続不可能です。
このチェーンの主な収益源は、取引手数料とネットワーク活動から得られる収益です。ユーザーが取引に来なくなると収入が途絶えてしまいます。 350 万米ドルと 1,793 米ドルの差は、特定のデータ品質の問題ではなく、ユーザーと資金が実際に離れたことの直接の結果です。
20億ドルから3,200万ドルへ: ユーザーと資金の離脱
ブラストの TVL は 2024 年 6 月にピークに達し、20 億ドルを超える見込みです。その額は現在約3,200万ドルです。 98%以上縮小しました。 2025年8月の6,700万米ドルと比べても半分以下に減少している。
チェーン上の人けのないアクティビティはより直感的です。 10月2日の時点で、Blastのアクティブアドレスは24時間でわずか2,648個、新規アドレスは48個、DEX取引量は63,766米ドル、24時間の支払い手数料はわずか378.15米ドルです。比較のために、メインネットが開始された日である 2024 年 3 月 1 日には、Blast ネットワーク上に 37,000 のウォレットがあり、約 810,000 のトランザクションが実行されました。アクティブ アドレスは 37,000 から 2,648 に 92.8% 減少しました。
資金はまだ橋の上にありますが、もはやDeFiには参入していません。 Bridge TVLは約1億1,756万米ドルですが、DeFi TVLはわずか3,227万米ドルで、その差は8,540万米ドルです。このギャップは、少なくとも、Blastシステムに残っている資産の規模が、実際にDeFiプロトコルに入るロックアップの規模よりも大幅に大きいことを示しています。
BLASTトークンは発行以来約98％下落し、閉鎖発表後は約19％下落した。
これらの数字を総合すると、Blast チェーンは閉鎖に近づいています。ユーザーは取引しに来なくなり、開発者もデプロイしに来なくなり、トークンの価格は下がり続けています。 20億米ドルから3,200万米ドルに、数字が縮小しただけでなく、チェーンの存続のためのすべての基盤も縮小しました。
節約のために23億ドルが注ぎ込まれ、ポイントエアドロップカーニバルは終了した
2 年半前、Blast は別の話でした。
インターネットマーケティングに精通した創設者パックマンは、NFT取引プラットフォームBlurのエアドロップに依存することで、NFTトラックで大きな成功を収めました。その後、彼はこのマーケティング ゲームプレイを当時最も人気のある L2 トラックにコピーしたいと考えました。 2023年11月、BlastはParadigm、Standard Crypto、eGirl Capitalなどの投資家と、Andrew Kang、Hasu、Larry Cermakなどのエンジェル投資家とともに2000万米ドルの資金調達を完了した。早期アクセスは同月に開始されます。
Blast のポジショニングは非常に魅力的です。Blast は、ETH とステーブルコインからのネイティブ収入があるイーサリアムの唯一の L2 です。ユーザー残高は自動的に複利となり、ETH プレッジ収入はユーザーと DApps に還元され、ステーブルコインはブリッジング後に MakerDAO やその他のプロトコルに入金され、収入は USDB を通じて送金されます。
このデザインは、招待システムとポイントのエアドロップと相まって、すぐに FOMO を生み出しました。参加者はブラスト ポイントを受け取り、7 日以内にブリッジ資金として 2 倍のポイントを獲得でき、エアドロップの 50% が開発者に割り当てられます。 Huobi Incubatorの研究者0xLoki氏は当時、ユーザーが収入を得るためにパブリックチェーン上に資産を預けることは新しいことではないが、Blastを使えば「仲介者による差益」を回避できるとコメントした。 NFTプロジェクトWeirdo Ghost Gangの創設者であるSleepy氏は、Blastの最も特別なことは、ETHとステーブルコインにネイティブ収入を提供できることであり、これは「目を引く」と信じています。
2024 年 3 月 1 日にメインネットが正式に開始されるまでに、ユーザーはトークンのエアドロップの可能性の一部を目的として、11 億ドルを超える資産を預け入れました。メインネットの立ち上げの夜、集められた累計資金は23億米ドルに達し、Blast TVLの60％以上がメインネットにブリッジされ、Bridgeは14億6000万米ドル以上のstETH、ETH、DAIを保有していました。メインネットがオンラインになった日、37,000 のウォレットで約 810,000 件のトランザクションが実行されました。
当時はさまざまな声もありました。 Lianwenの元編集長リウ・フェン氏は、BlastとBlurには「同じねずみ講の雰囲気」があると述べ、ポイントシステム、招待コード、ブランドのエアドロップがパラダイムの常套手段であるマーケティング手法であると考えている。投資家頭脳の天才は、人々はエアドロップのためにのみ参加すると信じており、パラダイムにはコミュニティには必要のないゲーミフィケーション機能が備わっています。今振り返ると、これらの批判は、エアドロップが配布された後に実際にどのくらいのユーザーが残るかという重要な問題を指摘しています。
仮想通貨は閉鎖の波に直面しており、2026年には約99のプロジェクトが閉鎖される
ブラストだけではありません。
RootDataのレポートによると、2026年7月下旬の時点で、集中型取引所、ウォレット、DeFi、レイヤー2、NFT、AI、インフラストラクチャ、その他の分野をカバーする約99の暗号プロジェクトが2026年の閉鎖リストに含まれています。 2025 年を通じて約 176 ～ 177 のプロジェクトが閉鎖される予定です。2026 年の最初の 7 か月の月平均は約 14 です。このペースでいくと、その数は年間で約 170 に達することになり、これは昨年の閉鎖の波に匹敵します。
最近閉鎖されたリストには、取引所 CoinEx、BitMart、BitMEX、AscendEX のほか、レイヤー 2 プロトコルの Loopring、DeFi プロジェクトの Goldfinch、ツール製品 Zapper が含まれています。閉鎖の理由としては、より選り好みするベンチャーキャピタル、持続不可能なトークンインセンティブのビジネスモデル、ユーザーの成長と収益の減少、業界の統合の激化などが挙げられます。集中型取引所は、規制監視の強化とコンプライアンスコストの上昇によっても圧力を受けています。
特にＬ２コースの競争環境は過酷だ。 L2BEATのデータによると、Rollupsは合計341億8000万米ドルのロックポジションを持っており、その内訳はベースチェーンの159億2000万米ドルとArbitrum Oneの115億1000万米ドルです。 Blast のブリッジ TVL は 1 億 1,756 万ドルで、ロックされたポジション全体のわずか 0.34% を占め、Base の 0.74% に相当します。 Base は、オンチェーン アクティビティを変換するために Exchange ユーザーに依存しています。ロビンフッドも今年独自のL2を立ち上げ、中小規模チェーンのユーザーや開発者は絶えず流出している。
Blast の閉鎖は、この排除の波の縮図にすぎません。かつてエアドロップの予想に基づいて23億米ドルを調達したことがある。しかし、エアドロップが完了し、ユーザーが離れ、収益が月平均 1,793 米ドルに低下すると、チェーンのビジネスは継続できなくなりました。閉鎖リストにある 99 のプロジェクトにはそれぞれ異なるストーリーがありますが、中核的な台帳は同じです。収益ではコストを賄うことができず、エアドロップではユーザーを維持することはできません。