Автор оригинала: Махер, Foresight News
2 октября сеть Ethereum Layer 2 Blast объявила в Твиттере о постепенном закрытии. Официальное заявление выявило жестокую логику: отсутствие платы за эксплуатацию сети L2 больше не может покрывать высокие затраты на обслуживание узлов и синхронизацию статуса, и команда потеряла уверенность в самосогласованности своей экономической модели.
Вывод средств будет проходить в два этапа. На первом этапе команда сначала выведет активы, размещенные в Лидо. Ожидается, что этот процесс займет около недели, в течение которой функция вывода валюты пользователя будет временно закрыта; после обработки позиций Lido вывод валюты будет возобновлен, а первоначальный 7-дневный период ожидания вывода средств будет сокращен до 24 часов.
В объявлении говорилось, что 26 октября является окончательным сроком для обычного вывода средств через интерфейс, который применяется к активам и остаткам в цепочке, хранящимся в веб-приложении Blast (PWA); пропуск этого срока не означает потерю активов, но последующий вывод требует от пользователей непосредственного взаимодействия с контрактом Blast Bridge, развернутым в основной сети Ethereum, что недружелюбно для обычных пользователей. Команда обещает объявить подробные инструкции по выводу контракта до наступления крайнего срока и рекомендует пользователям завершить миграцию как можно скорее.
После объявления цена валюты BLAST упала с 0,0004 доллара США до текущих 0,00025 доллара США. Текущая рыночная стоимость в обращении составляет 17,32 миллиона долларов США, а у FDV осталось всего 24,56 миллиона долларов США.
От $2,2 млрд до $32 млн.
Падение скорости Blast можно увидеть, взглянув на уровень данных.
Эту цепочку построил Пакман, основатель торговой платформы NFT Blur. В ноябре 2023 года он получил инвестиции в размере 20 миллионов долларов США от Paradigm и Standard Crypto. В этом месяце ранний доступ был открыт только по приглашению, а основная сеть была запущена в феврале 2024 года.
Опираясь на повествование о «собственном доходе» — ETH, связанный с пользователем, генерирует проценты за счет залога Lido, а стейблкоин генерирует доход через сетевой долговой протокол США MakerDAO — TVL Blast однажды приблизился к 2,27 миллиарда долларов США в начале запуска основной сети. Благодаря эффекту выкачивания капитала из-за ожиданий получения процентов он стал первым эшелоном L2 в краткосрочной перспективе.
Согласно последним данным DefiLlama, на момент публикации в цепочке Blast осталось всего около 32 миллионов долларов США DeFi TVL, что примерно на 99% меньше пикового значения; Цена токенов BLAST упала примерно на 98% по сравнению с максимальной точкой июня 2024 года. Доходы еще более шокируют. За последние 24 часа его доход составил менее 1500 долларов США, а рыночная стоимость стейблкоина составила всего 12,1 миллиона долларов США.
Сравнивая его по горизонтали с головой L2, яснее видно, где Бласт проиграл. По данным DefiLlama, текущий TVL Arbitrum One составляет около $1,411 млрд, что примерно в 40 раз больше, чем у Blast; Несмотря на то, что он сократился почти на две трети по сравнению с пиком в более чем 4 миллиарда долларов в октябре 2025 года, он по-прежнему остается Ethereum L2 №1 по объему TVL.
Разница еще больше в доходах: Arbitrum DAO зафиксировала выручку в размере $6,19 млн в первой половине 2026 года и около $26 000 за последние 24 часа.
Более фундаментальное различие заключается в бизнес-модели. Доход Blast полностью зависит от его собственной деятельности в сети, при этом отсутствуют экологические положительные внешние эффекты и реальные варианты использования. Когда прилив ликвидности спадет, это вызовет лавину доходов в основной сети.
На самом деле он так и не стал L2, который решил бы болевые точки расширения Ethereum, но представляет собой «гигантский пул пулеметов DeFi», замаскированный под публичную сеть. Его высокий TVL полностью обеспечивает ставку на Лидо и процентные доходы MakerDAO по долгам США. Как только ожидается приземление воздушного десанта, кровососущая логика моментально рухнет, и такого рода «точки-Понци» неизбежно умрут.
Arbitrum «собирает ренту» с экологических внешних цепочек посредством технологического стека Orbit и плана расширения AEP (Arbitrum Expansion Program). Сеть Robinhood, основанная на ее архитектуре, работает в сети уже два месяца и вернула экосистеме Arbitrum примерно 3,75 миллиона долларов США, что соответствует лишь 10% доли чистого дохода, что близко к общей сумме комиссий за обработку самой основной сети Arbitrum за весь год.
Сможет ли цепочка выжить, зависит не только от объема капитала, накопленного в цепочке, но и от того, имеет ли она вторую кривую дохода. Взрыв оказался только один, и он был сломан.
Отключение произошло не без предупреждения
Оглядываясь назад на последние два года, можно сказать, что уход экосистемы Blast фактически начался. Pacmoon, когда-то известная как мем-монета Blast с самой большой рыночной стоимостью, объявила о своем переходе на Солану и сменила название на ARMY. Члены команды публично жаловались на отсутствие поддержки Blast нативных токенов и своего сообщества. В мае 2026 года экологическая социальная карточная игра Blast Fantasy Top объявила о приостановке работы. Команда заявила, что вернет все начальные инвестиции в соотношении 1:1, и сообщила, что около 70% совокупного дохода было сконцентрировано в первый месяц после запуска основной сети. Эта деталь теперь кажется почти микрокосмом всей экосистемы Blast.
Больше всего стоит задуматься о действиях самой команды. В мае этого года Blast прекратила интеграцию с поставщиком услуг мультиподписного кошелька Safe, сославшись на сторонние риски и проблемы с удобством использования, и начала встраивать функцию мультиподписи в Blast Mobile — мобильный портал, рекламируемый как мобильный портал для обычных пользователей. Оглядываясь назад, сокращение внешней зависимости и переход к собственной инфраструктуре больше похоже на прокладывание пути к упорядоченному выходу из экономики.
Стоит отметить, что Pacman, основатель, который когда-то был очень активен в Твиттере, в этом году опубликовал только два твита: один для предотвращения мошенничества, а другой для распространения объявления о закрытии. Официальный аккаунт BLUR X, который он основал, также прекратил обновлять обновления в этом году.
Эксперимент Blast, являющийся знаковым проектом в эпоху баллов и раздач, может ясно показать, что стимулы могут привлечь капитал за очень короткий период времени, но они не могут заставить капитал остаться. После того, как в 2024 году будет реализован airdrop и множитель баллов станет недействительным, ончейн-экономика, в которой отсутствует реальный спрос на транзакции, быстро потеряет кровь, но фиксированные затраты на обслуживание инфраструктуры и источники доходов соответственно не уменьшатся.
Когда разница в доходах больше не может покрывать счета сети, закрытие превращается из вопроса с несколькими вариантами ответов в арифметическую задачу.