Autor original: Maher, Foresight News
Em 2 de outubro, a rede Ethereum Layer 2 Blast anunciou no Twitter que seria encerrada gradualmente. A declaração oficial expôs a cruel lógica subjacente: a falta de taxas operacionais da rede L2 já não consegue cobrir o elevado custo de manutenção dos nós e sincronização do estado, e a equipa perdeu a confiança na autoconsistência do seu modelo económico.
Os saques ocorrerão em duas fases. Na primeira fase, a equipe irá primeiro retirar os ativos hospedados no Lido. Prevê-se que este processo demore cerca de uma semana, durante a qual a função de levantamento de moeda do utilizador será temporariamente encerrada; após o processamento das posições do Lido, os saques de moeda serão reabertos e o período original de espera de saque de 7 dias será reduzido para 24 horas.
O anúncio afirma que 26 de outubro é o prazo final para retiradas regulares da interface, que se aplica a ativos e saldos on-chain armazenados no aplicativo web Blast (PWA); perder esse prazo não significa perda de ativos, mas as retiradas subsequentes exigem que os usuários interajam diretamente com o contrato da ponte Blast implantado na rede principal Ethereum, o que não é amigável para usuários comuns. A equipe promete anunciar diretrizes detalhadas para rescisão de contrato antes do prazo e recomenda aos usuários que concluam a migração o mais rápido possível.
Após o anúncio, o preço da moeda BLAST caiu de US$ 0,0004 para os atuais US$ 0,00025. O valor de mercado circulante atual é de US$ 17,32 milhões, restando à FDV apenas US$ 24,56 milhões.
De US$ 2,2 bilhões a US$ 32 milhões
A velocidade de queda do Blast pode ser vista rapidamente no nível dos dados.
Esta rede foi construída por Pacman, o fundador da plataforma de negociação NFT Blur. Recebeu um investimento total de US$ 20 milhões da Paradigm e Standard Crypto em novembro de 2023. O acesso antecipado foi aberto apenas por convite naquele mês, e a rede principal foi lançada em fevereiro de 2024.
Baseando-se na narrativa de “renda nativa” – o ETH conectado ao usuário gera juros por meio do compromisso Lido, e o stablecoin gera renda por meio do protocolo de dívida on-chain dos EUA da MakerDAO – o TVL da Blast chegou a se aproximar de US$ 2,27 bilhões no início do lançamento da rede principal. Com o efeito de sifão de capital das expectativas de obtenção de juros, tornou-se o primeiro escalão do L2 no curto prazo.
De acordo com os dados mais recentes do DefiLlama, até o momento desta publicação, restavam apenas cerca de 32 milhões de dólares americanos de DeFi TVL na cadeia Blast, uma redução de cerca de 99% em relação ao pico; o preço dos tokens BLAST caiu cerca de 98% em relação ao ponto alto em junho de 2024. O lado da renda é ainda mais chocante. Nas últimas 24 horas, seu rendimento foi inferior a US$ 1.500 e o valor de mercado da stablecoin foi de apenas US$ 12,1 milhões.
Comparando-o horizontalmente com a cabeça L2, você pode ver mais claramente onde o Blast perdeu. De acordo com dados do DefiLlama, o TVL atual do Arbitrum One é de cerca de US$ 1,411 bilhão, o que é cerca de 40 vezes o do Blast; embora tenha diminuído quase dois terços desde seu pico de mais de US$ 4 bilhões em outubro de 2025, ainda é o Ethereum L2 número 1 em termos de TVL.
A disparidade é ainda maior no lado das receitas: o Arbitrum DAO registrou US$ 6,19 milhões em receitas no primeiro semestre de 2026 e cerca de US$ 26.000 nas últimas 24 horas.
A diferença mais fundamental está no modelo de negócios. A receita da Blast depende inteiramente de suas próprias atividades na cadeia, sem externalidades ecológicas positivas e casos de uso reais. Quando a maré de liquidez recuar, desencadeará uma avalanche de receitas da rede principal.
Nunca se tornou realmente um L2 que resolve os pontos problemáticos da expansão do Ethereum, mas é um “pool gigante de metralhadoras DeFi” disfarçado de uma rede pública. Seu alto TVL é totalmente um porteiro do staking do Lido e da geração de juros da dívida dos EUA da MakerDAO. Assim que o lançamento aéreo pousar, a lógica sugadora de sangue entrará em colapso instantaneamente e é inevitável que esse tipo de "pontos-Ponzi" morra.
A Arbitrum “cobra aluguel” de cadeias externas ecológicas por meio da pilha de tecnologia Orbit e do plano de expansão AEP (Programa de Expansão da Arbitrum). A Rede Robinhood baseada em sua arquitetura está online há dois meses e retornou aproximadamente US$ 3,75 milhões ao ecossistema Arbitrum com base em apenas 10% da participação na receita líquida, o que está próximo do total de taxas de manuseio da própria rede principal da Arbitrum durante todo o ano.
A sobrevivência de uma cadeia depende não apenas da quantidade de capital acumulado na cadeia, mas também da existência de uma segunda curva de rendimento. Acontece que Blast tinha apenas um e estava quebrado.
O desligamento não ocorreu sem aviso
Olhando para trás, para os últimos dois anos, a retirada do ecossistema Blast já começou. Pacmoon, antes conhecida como a moeda meme de maior valor de mercado do Blast, anunciou sua migração para Solana e mudou seu nome para ARMY. Os membros da equipe reclamaram publicamente da falta de suporte do Blast aos tokens nativos e à sua comunidade. Em maio de 2026, o jogo de cartas sociais ecológico Blast Fantasy Top anunciou sua suspensão. A equipe disse que retornaria todos os investimentos iniciais na proporção de 1:1 e revelou que cerca de 70% da receita acumulada estava concentrada no primeiro mês após a entrada da rede principal. Este detalhe agora parece ser quase um microcosmo de todo o ecossistema Blast.
O que mais vale a pena ponderar são as próprias ações da equipe. Em maio deste ano, a Blast encerrou sua integração com o provedor de serviços de carteira com múltiplas assinaturas Safe, citando riscos de terceiros e problemas de usabilidade, e começou a construir funcionalidade de múltiplas assinaturas no Blast Mobile - um portal móvel promovido como um portal móvel para usuários convencionais. Reduzir a dependência externa e recorrer a infra-estruturas próprias parece mais preparar o caminho para uma saída ordenada, em retrospectiva.
Vale ressaltar que Pacman, o fundador que já foi muito ativo no Twitter, publicou apenas 2 tweets este ano, um para evitar fraudes e outro para encaminhar o anúncio de fechamento. A conta oficial do BLUR X que ele fundou também parou de atualizar as atualizações este ano.
Sendo um projecto icónico na era dos pontos e dos lançamentos aéreos, a experiência da Blast pode mostrar claramente que os incentivos podem atrair capital num período de tempo muito curto, mas não podem fazer com que o capital permaneça. Depois que o lançamento aéreo for implementado em 2024 e o multiplicador de pontos se tornar inválido, a economia em cadeia que carece de procura real de transacções perderá rapidamente sangue, mas os custos fixos de manutenção da infra-estrutura e as fontes de receitas não diminuirão em conformidade.
Quando o spread de renda não consegue mais cobrir as contas de uma rede, o encerramento passa de uma questão de múltipla escolha a um problema aritmético.