프라이버시 프리미엄, 프로토콜 수입, 환매 및 파기 등이 자금의 새로운 닻이 되고 있습니다.
쿠퍼 두창이 각본을 맡은 작품
편집자: Saoirse, Foresight News
비트코인은 전체 암호화폐 시가총액의 약 56%를 차지합니다. 암호화폐 시장 분석은 오랫동안 비트코인의 수익 성과와 거시 환경에 대한 대응을 중심으로 이루어져 왔습니다. 그 규모에도 불구하고 비트코인은 전체 암호화폐 산업과 동등하지 않습니다.
과거 강세장 주기에는 일반적으로 자금이 먼저 BTC, ETH, SOL과 같은 우량 대형 암호화폐 자산으로 유입된 다음 알트코인으로 이동했습니다. 이제 이 논리가 변경되었습니다. 알트코인은 이제 대형 암호화폐만큼이나 많은 관심을 받고 있습니다. 알트코인이 다루는 수많은 하위 부문은 투자자에게 초과 수익을 얻을 수 있는 수많은 기회를 제공합니다.
최근 시장은 강세를 보이고 있으며, 알트코인에 대한 자본 관심은 몇몇 트랙과 프로토콜에 고도로 집중되어 있습니다. 이 기사에서는 프라이버시 코인과 Meme 코인의 시장 가격을 뒷받침하는 추진 요인을 분석하고, Meme 코인을 홍보하는 것에서 수익 창출 프로토콜을 추구하는 시장의 변화를 분석하고, 일부 프로토콜이 수익을 사용하여 토큰 환매를 수행하고 통화 보유자에게 가치를 반환하는 방법을 소개합니다.
프라이버시 코인
블록체인의 익명 특성으로 인해 제3자가 사용자의 소비 패턴, 거래 상대방 및 기타 정보를 식별할 수 있으며, 이는 체인에서 수행할 수 있는 민감한 거래 활동을 제한합니다. Zcash 네트워크는 주류 개인 정보 보호 솔루션 중 하나입니다. Zcash는 2016년 비트코인 코드 기반에서 분기되어 독립적으로 활성화될 수 있는 개인 거래 및 개인 주소 기능을 도입했습니다. 올해 현재까지 Zcash의 수익률은 218%에 달했습니다.
ZEC의 선물 포지션과 현물 거래량은 2025년 11월 이후 크게 증가했으며 선물 오픈 포지션은 계속해서 새로운 최고치를 기록했습니다. 이 기간 동안 펀딩 비율은 여러 번 마이너스였습니다.
데이터 출처: Talos CM Market Data Pro
ZEC 선물은 2025년 10월에 폭발적인 인기를 얻었으며 2026년 이전의 공개 계약 규모는 미화 3억 달러를 초과했습니다. 펀딩 요율이 마이너스로 바뀌는 일련의 조정 이후, 오픈 포지션의 규모는 계속 증가하여 현재 20억 달러를 초과합니다.
ZEC 보호 유통 비율은 계속해서 증가하고 있으며, 2026년 8월에는 보호 거래와 완전 보호 거래 비율이 급격하게 급증했습니다.
데이터 소스: Talos CM Network Data Pro
Zcash에는 자금 풀 보호와 거래 보호라는 두 가지 핵심 개인 정보 보호 도구가 있습니다. 차폐 자금 풀은 암호화 보안 및 개인정보 보호 속성을 맞춤화했습니다. 차폐 거래는 영지식 증명을 사용하여 거래 참가자 및 이체 금액과 같은 거래 세부 정보를 숨깁니다.
2026년에는 보호된 ZEC의 재고가 새로운 최고치를 기록했으며 ZEC의 30% 이상이 보호된 개인 정보 보호 주소에 저장되었습니다. 보호된 거래는 전체 Zcash 네트워크 거래량의 52%를 차지했으며 이는 사용자의 개인 정보 보호 기술 수용을 반영합니다. 2026년 8월에는 암호화폐 시장이 회복되고 동시에 개인 거래의 활용도 폭발적으로 증가할 것입니다.
밈 코인
역사적으로 Meme 코인은 퍼블릭 체인이 유동성을 활성화하고 자본을 유치하는 데 도움을 줄 수 있었습니다. 각 생태계 전용 밈 화폐 발행 플랫폼이 급속도로 성장했고, 솔라나의 Pump.fun과 로빈후드 체인의 Pons로 사용자가 몰려들었습니다. PUMP 토큰은 한 해 동안 134% 증가했습니다.
2026년 50개 밈 코인의 수익률은 양극화될 것이며, 극소수만이 급등하고 대부분은 마이너스 수익률을 기록할 것입니다.
데이터 출처: Talos CM 가격
그러나 Meme 코인의 내부 성과는 심각하게 양분되어 있으며 소수의 토큰만이 긍정적인 수익을 달성했습니다. Mingsheng의 기밀 통계에 따르면 Meme 코인의 평균 수익률은 -27%입니다.
일부 인기 있는 Meme 코인은 자체 토큰과 토큰화된 주식으로 거래 풀을 형성하는 새로운 시장 형성 모델을 탐구했습니다. 이 방법은 Robinhood 체인에서 널리 사용되며 토큰화된 주식의 유통을 조작하여 Meme 코인과 토큰화된 주식의 가격을 동시에 높입니다.
그림은 밈 통화 거래 풀을 사용하여 토큰화된 주식을 잠금으로써 유통 압박을 만들고 실제 증권 시장에서 구매 수요를 자극하는 운영 논리를 보여줍니다.
예: 개발자는 "Meme/AMC 토큰화 주식(AMC)" Uniswap 거래 풀을 구축합니다. 사용자는 AMC 토큰화된 주식을 구매하고 이를 풀에서 Meme으로 교환합니다. 풀에 AMC가 많을수록 교환할 수 있는 AMC가 적어서 Meme 통화 가격이 상승합니다. 투자자들은 Meme을 구매하기 위해 서두르고, 이는 결국 제한된 AMC 토큰화된 주식을 소비하고 가격을 상승시킵니다. AMC에 대한 시장의 수요를 충족시키기 위해 시장 조성자는 전통적인 증권 시장에서 실제 AMC 주식을 구매하고 거래자에게 판매하기 위해 토큰화된 버전을 발행해야 합니다. 이러한 일련의 매수 압력은 체인의 토큰화된 목표 가격을 사용하여 실제 시장에서 AMC 주식의 시장 가격을 끌어내려고 시도합니다.
수익 창출 계약
시장 반대편에서는 미미(Meme) 코인 발행 플랫폼을 포함해 상용화된 프로토콜에 대해 투자자들도 낙관하고 있다.
Uniswap 통합 제안을 통해 프로토콜은 v2 및 v3 거래 풀의 거래량에서 처리 수수료의 일부를 추출할 수 있습니다. 처리 수수료 스위치를 켜면 Uniswap은 다양한 프로젝트에 자금을 지원하고 생태학적 인센티브를 제공하며 프로토콜 개발을 촉진할 수 있습니다. 2026년 8월 이더리움 네트워크에서 v3 풀은 Uniswap 거래량의 약 47%를 기여했습니다.
차트는 Ethereum Uniswap 버전별 월별 거래량 변화를 보여줍니다. V4 거래량은 빠르게 증가했고, V2는 지속적으로 감소했으며, V3는 장기적으로 주요 거래량에 기여했습니다.
데이터 출처: Talos CM Market Data Pro
대출 계약도 안정적인 현금 흐름을 달성합니다. Aave는 각 대출 시장에서 예비 요소를 설정하고 차용자가 지불한 이자의 일부는 재무부로 이체됩니다. Stablecoin 대출은 안정적인 가격과 풍부한 유동성으로 인해 널리 인기가 있습니다. Ethereum Aave 플랫폼 내에서는 5개의 스테이블 코인이 수수료 수입의 68%를 기여합니다. 연간 기준으로 Aave의 이더리움 대출 사업은 미화 4,700만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.
Aave v3의 각 예비 자산의 일일 예상 수입은 계속 증가하고 있으며 USDC 및 USDT와 같은 스테이블 코인이 주요 수입원입니다.
데이터 소스: Talos CM Network Data Pro
토큰 환매 및 폐기
오늘날 매우 일반적인 관행: 계약은 비즈니스 수익을 취하고, 2차 시장에서 토큰을 재구매하고, 파괴를 수행하고, 전체 유통량을 줄입니다. 점점 더 많은 프로토콜이 통화 보유자에게 가치를 반환하기 위해 환매 프로그램을 시작하고 있습니다.
차트는 Hyperliquid 시장 전체의 주간 거래량과 HYPE 가격을 비교합니다. HYPE 가격은 상승세를 보이고 있으며 플랫폼의 주간 거래량은 여러 번 증가했습니다.
데이터 출처: Talos CM Market Data Pro
Hyperliquid는 계속해서 수익을 사용하여 HYPE 토큰을 재구매하고 폐기합니다. 수익원은 다음과 같습니다.
거래 수수료: HyperCore 시장, HIP-3 HyperEVM 시장, HIP-4 결과 시장은 거래 수수료를 생성하며 그 중 일부는 Hyperliquid에 속합니다.
HIP-1 및 HIP-3 경매: 개발자는 HYPE를 통해 경매에 참여할 것을 서약합니다. 경매에 성공한 사람만이 HyperEVM에 현물 및 무기한 계약 시장을 각각 상장할 권리가 있습니다. 낙찰자가 약속한 HYPE는 직접 파기됩니다.
USDC는 AQAv2에 맞춰 조정된 시세 자산입니다. Hyperliquid 플랫폼 USDC 준비금은 미국 부채 및 단기 부채 수익을 생성하며 Circle과 Coinbase는 준비금 수익의 약 90%를 Hyperliquid에 공유해야 합니다.
HyperEVM 네트워크 처리 수수료: 네트워크 보안에 참여하는 하이퍼리퀴드 검증 노드는 HyperEVM 온체인 상호작용 처리 수수료를 청구합니다.
Uniswap 및 Aave와 같은 다른 수익 창출 프로토콜도 토큰 환매 및 폐기를 수행합니다. 이더리움 체인의 Uniswap은 1,200만 달러 상당의 UNI 토큰을 소각했습니다. 미국 SEC가 발표한 지침에 따르면 정상적으로 운영되는 프로토콜에 따라 수행되는 토큰 환매가 반드시 유가증권으로 간주되지 않을 수도 있습니다.
차트는 수수료 전환을 통해 파괴된 UNI의 수를 보여줍니다. 일일 파괴 수치는 펄스 피크를 가지며, 누적 파괴량은 계속 증가합니다.
데이터 소스: Talos CM Network Data Pro
시야
이번 알트코인 반등 라운드는 과거보다 품질이 더 좋고 시장 상황이 더 집중되어 있습니다. Meme 코인은 여전히 일부 이익을 차지하고 있지만 시장은 분명히 핵심 내러티브와 비즈니스 소득 창출 능력을 갖춘 프로토콜 토큰으로 이동했습니다. 프로토콜을 통해 얻은 수익은 프로토콜 개발에 피드백을 주기 위해 생태학적 재투자 또는 토큰 환매 및 폐기에 사용됩니다.