Bitcoin Magazine
お金の建築学：ビットコイン時代の金融権力の地図化
お金は、私たちがどこに住み、何を買えるのか、そして富が世代を超えてどのように蓄積されるのかを決定づける。しかし、それを作り出し分配する仕組みは、その結果を見過ごすことが難しくなっているにもかかわらず、依然として大部分が覆い隠されている。オランダのアーティスト、カリライン・キングマ、調査報道金融ジャーナリストのトーマス・ボレン、そして貨幣研究者のマルタイン・イェルーン・ファン・デル・リンデンにとって、この断絶が『お金の水道施設』の原動力となった。この野心的なプロジェクトは、金融システムの隠された建築構造をドローイングとアニメーションを通じて地図化し、その複雑さを平坦化することなく、その中に生きる人々にとって理解可能なものにしている。
『お金の水道施設』は、金融システムを貯水池、水路、ポンプの広大なネットワークとして描き出し、お金が銀行、政府、企業、家計を通じてどのように流れるのかを明らかにする。ある領域は潤沢な流動性を受け取る一方で、他の領域は永久に干上がったままである。出来上がったドローイングは、アート作品であり、教育ツールであり、そして金融権力の検証でもあるという、複数の役割を同時に果たしている。
このプロジェクトは2年間の研究から生まれ、銀行、政府、学界、そして貨幣改革運動にわたる100人以上の専門家へのインタビューを含んでいる。キングマは2,200時間以上を費やし、その研究を精巧な建築的景観へと翻訳した。金融システムの仕組みを調査報道で検証するボレンと、貨幣と貨幣改革に関する学術研究を行うファン・デル・リンデンは、この作品の背景にある経済研究とナラティブの開発を支援した。
このプロジェクトのシナリオの一つは、ビットコインによって形作られる貨幣の未来を探求している。ビットコインが伝統的金融に入り込むにつれて、代替の貨幣システムは既存の金融権力の構造に挑戦するか、あるいは最終的にその一部となるかであり、プロジェクトの協力者たちはその両方が起きるのを目撃してきた。
11月5日〜6日に開催されるBitcoin Amsterdamでボレンが2つのパネルに登壇するのを前に、私はプロジェクトの3人の協力者全員と座り、お金を可視化すること、貨幣システムと不平等の関係、そしてヨーロッパの金融の未来におけるビットコインの位置づけについて議論した。
BMAG：『お金の水道施設』は、金融システムを貯水池、ポンプ、水路のネットワークとして描き、社会の一部が潤沢な流動性を受け取る一方で、他の部分は干上がったままであることを示しています。2年間の研究と金融専門家へのインタビューを経て、お金が実際にどのように機能するかについて最も驚かされたことは何ですか？また、一般の人々がお金について最も根本的に誤解していることは何だと思いますか？
トーマス・ボレン：最も驚いたのは、システム内部の多くの人々が自分たちの領域については非常に詳しいということです。金利デリバティブ、資産運用、あるいは住宅ローン融資について。しかし、自分たちが活動しているより大きなシステム全体を見渡せる人はごくわずかです。銀行が融資を行うときに新たな貨幣を創造しているということは、明らかに十分に理解されていない。銀行は単に預金者の貯蓄を仲介するだけの存在ではないのだ。
しかし、そのことで一般の人々を責められるだろうか。調査段階で私たちは多くの銀行員、さらには大手銀行のCEOとさえ話をしたが、彼らは自分たちが貨幣創造機関のために働いていることを知らなかった。
理解を深めたいのであれば、学校や大学から始めるべきだ。多くの教科書は今なお間違っており、経済学教育はほとんど注意を払っていない。2022年には、スウェーデン国立銀行の経済学賞（本当のノーベル賞ではないノーベル賞）さえ、銀行を単なる仲介者として提示する研究に対して授与された。
BMAG：「The Waterworks of Money」の中心的な考えの一つは、貨幣が社会を通じて均等に流れるわけではないということです。欧州と米国では住宅の手頃さが主要な問題となっている一方で、資産価格と金融資産は賃金をますます上回っています。この不平等のどれだけが、より広範な経済力ではなく、私たちの通貨システムの設計に起因するのでしょうか。
Thomas Bollen：多くの要因が関与しているため、それを正確な数字で捉えることは不可能です。しかし、信用が極端に安かったあらゆる年月の間に、通貨システムが不平等を甚だしく悪化させたことは極めて明らかです。
ヘッジファンドのブリッジウォーター・アソシエイツの創業者であるレイ・ダリオは2019年にこう要約しました。「貨幣は信用力のある者にとっては無料だ。」貨幣も信用力もないすべての人にとっては、手の届かないものだったのです。
富裕層や大規模多国籍企業（彼らはそれを自社株買いやM&A取引に使った）に対する安価な信用は、株価と住宅価格を押し上げました。銀行の貨幣創造は特定の種類のインフレ、すなわち資産インフレを生み出しました。すでにそうした資産を所有していた裕福な世帯や大規模多国籍企業は、それを持たない人々や、より大きな競合他社と同じような安価な信用へのアクセスを持たなかった中小企業よりも、はるかに多くそこから利益を得ました。
The Waterworks of Money, Carlijn Kingma
BMAG：「The Waterworks of Money」は、金融システムがどのように機能するかを説明するのに役立つ詳細に満ちています。通貨システムを描く上で最も難しかった部分は何でしたか。調査中に学んだことで、描き方へのアプローチは変わりましたか。
Carlijn Kingma：最大の課題は、すべての部分がどのようにつながっているかという点でした。それをどう明確に示すか？
水は貨幣の明白なメタファーであり、それは大いに役立ちます。流動性、キャッシュフロー、貨幣の枯渇——これらはすでに金融の言語に含まれています。また、システムの異なる部分をつなぐのにも最適でした。なぜなら、それらの間を走るパイプや運河を描くことができたからです。しかし、完全に正確であろうとするなら、それ以上のものが必要な場所もある。貨幣には多くの形態がある。商品貨幣、公的貨幣、民間信用貨幣、さらに短期債務やレポ契約も貨幣または準貨幣として機能し得る。システムを流れるそれほど多様な種類の水を描くことは不可能だった。
BMAG: 『The Waterworks of Money』は、アートの観客と経済に関心のある人々の両方に展示されてきた。昨年のBitcoin Amsterdamもその一つだ。これらの観客が作品にどう反応するかの違いに気づいたか。また、そのフィードバックは、複雑なアイデアを説明する上でのアートの役割についての考え方に影響を与えたか。
Carlijn Kingma: 反応は、人々がすでに何を知っているかによる。金融知識の多い来場者はたいていよく笑う。小さなジョークをすべて理解するからだ。たとえば、バーゼルIIIを「バベルIII」に改名した。危機後に書かれた銀行規制は、合計すると聖書約3冊分になるからだ。
私たちのビットコイン未来シナリオ『The Republic of a Thousand Coins』では、中央銀行家に関するジョークをたくさん入れた。アラン・グリーンスパンが膨らませた人形として描かれている。それが最も効果を発揮するのは、彼が誰かを知っている場合であり、ビットコインの群衆は一般大衆よりもはるかに貨幣史に詳しい。
何よりも、私たちはアートが扉を開くことに気づいた。その絵は、人々に対話のための視覚的な出発点を与える。予備知識がまったくなくても、このメタファーによって、貨幣の流れがどのような社会的結果をもたらすかを見ることができる。
BMAG: あなたの研究は、金融危機が「大きすぎて潰せない」とされる機関の影響力をいかに強め得るかを検討してきた。より最近では、BlackRockやVanguardのような資産運用会社の増大する力を探究している。私たちは金融権力の作用の仕方における真の変容を目撃しているのか、それとも2008年以降、同じ根本的な問題が単に新たな形を取っただけなのか。
Martijn Jeroen van der Linden: 2008年の危機後、主流の政策立案者、シンクタンク、そして多くの経済学者の間で、銀行部門を修復する必要があるという一般的な合意があった。欧州では、影響力のあるド・ラロジエール・グループが、危機の原因は過剰なレバレッジ、不透明な証券化、シャドーバンキングのリスク、EUにおける分断された監督体制であると結論づけ、「修復は必要かつ緊急である」と主張した。銀行の修復は、新しくより厳格な規制、より強力で調整された監督、そして新たな危機管理手続きから成っていた。根底にあるアーキテクチャは変わらないままであり、つまり根本的な変化は決して起こらなかった。
しかし、そのアーキテクチャは脆弱なままだった。たとえば2023年。Silicon Valley BankとCredit Suisseが問題に陥ったとき、2008年以降に開発された危機対応のプレイブックは引き出しにしまわれたままだった。米国当局はSVBのすべての預金を保証し、それは保険限度額を超える90パーセント以上を含んでいた。スイスでは、国家がUBSによるCredit Suisseの救済を支援した。銀行救済の支持者たちは、しばしばシステムをより安全にしたと主張する。しかし、長期貸付を引き出し可能な銀行預金で資金調達することの本質的な脆弱性は依然として存在する。あらゆる規制があっても、銀行取り付け騒ぎを防ぐことはできず、その脆弱性こそが彼らが解決を拒んでいるものにほかならない。銀行システムが存続しているのは、巨額の公的セーフティネットと銀行に与えられた特権のおかげにすぎない。
大規模で強力なノンバンクは確かに台頭してきたが、彼らはマネーと決済において中心的な役割を果たしてはいない。これが両セクター間の重要な違いである。
BMAG：ビットコインは、政府や銀行の管理の外にあるマネーを創り出す試みとして始まった。今日では、投資ファンドや従来の金融機関、中にはあなたの最近の研究で取り上げられたのと同じ強力な資産運用会社のいくつかを通じて保有されることが増えている。この統合は、金融システムを変えるビットコインの能力を強化するのか、それとも元々挑戦しようとした権力の集中を再現するリスクがあるのか？
Martijn Jeroen van der Linden：金融資産としてのビットコインは、従来の金融機関からの投資の恩恵を受けてきた。しかし、投資対象としてのビットコインの利用が増えることは、代替決済システムというその約束を損なっている。
同時に、ビットコインとステーブルコインの台頭は、銀行の決済インフラに挑戦を突きつけた。銀行も今やイノベーションを進めている。2024年に欧州の銀行グループが立ち上げた決済ウォレット、Weroを見てほしい。それは変化である。しかし、それはマネーと銀行の構造改革とは異なるものだ。
BMAG：あなたのプロジェクトは、ビットコインを既存の通貨システムの代替として構想している。アムステルダムにはまた、現代の金融機関の発展から、ビットコインより数十年前にデビッド・チャウムがプライベート・デジタル・キャッシュで先駆的な仕事をしたことに至るまで、通貨実験の注目すべき歴史がある。その歴史を踏まえ、欧州の金融の未来においてビットコインの役割をどう見ているか？プロジェクトに取り組み始めてから、あなたの見方は変わったか？
Thomas Bollen：ビットコインの設計について評価しているのは、それが完全準備預金銀行に似ている点だ。ビットコインは何か他のものに対する請求権ではないため、銀行取り付け騒ぎのリスクを負わない。銀行預金はそうだ。つまり、いつでもお金を引き出せると約束する一方で、銀行はすべての顧客に対して同時にその約束を守ることは決してできない。
私たちは歴史から多くを学ぶことができる。1609年に設立され、しばしば世界初の中央銀行と見なされるアムステルダム為替銀行は、完全準備銀行として始まった。すべての銀行ギルダーは金庫の硬貨によって裏付けられていた。それが破綻したのは、オランダ東インド会社への融資を密かにどんどん増やし始めてからだった。
それがあらゆる通貨実験のリスクだ。間違った方向に進む可能性がある。暗号資産業界では、あらゆる種類の企業が銀行を模倣し始めた。彼らは顧客のビットコインを貸し出しながら、顧客は依然として口座に自分のコイン残高を目にしていた。サム・バンクマン＝フリードのFTXは、この慣行がどれほどひどく失敗しうるかを示している。詳細: 千枚硬貨の共和国、Carlijn Kingma
Thomas Bollenは、2026年11月6日にBitcoin AmsterdamのTreasury Stageで行われる2つのパネルディスカッションに参加します。ヨーロッパの金融史と未来: オーストリア学派経済学、銀行、ビットコイン(午前11:00～11:30)にはRahim TaghizadeganとWillem Middelkoopと共に、国家対市場: 貨幣にどれだけの政府が必要か?(午後1:55～2:25)にはPaul BuitinkとSimon Lelieveldtと共に登壇します。
YouTubeで『The Waterworks of Money』の全2部構成のアニメーション探求をご覧いただき、Carlijn Kingmaによるサイン入り限定版プリントの購入、またはwaterworksofmoney.com/buyでの継続的な研究への寄付を通じてプロジェクトを支援してください。
Bitcoin Museum & Art Gallery (BMAG)は、ビットコインとその文化的影響を探求する国際展覧会、オークション、アーティストコラボレーションを開催しています。詳細はmuseum.b.tcをご覧ください。
2026年11月5日～6日に開催されるBitcoin Amsterdamにぜひご参加ください。チケットはこちらからお求めいただき、割引入場にはコードBA26-BMAG20をご利用ください。