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La arquitectura del dinero: cartografiar el poder financiero en la era de Bitcoin
El dinero determina dónde vivimos, qué podemos permitirnos y cómo se acumula la riqueza a lo largo de las generaciones. Sin embargo, los mecanismos que lo crean y lo distribuyen siguen estando en gran medida ocultos, incluso cuando sus consecuencias resultan cada vez más difíciles de ignorar. Para el artista neerlandés Carlijn Kingma, el periodista financiero de investigación Thomas Bollen y el investigador monetario Martijn Jeroen van der Linden, esa desconexión se convirtió en el impulso de The Waterworks of Money. Este ambicioso proyecto cartografía la arquitectura oculta del sistema financiero mediante dibujo y animación, haciéndola comprensible para las personas que viven dentro de él sin aplanar su complejidad.
The Waterworks of Money representa el sistema financiero como una vasta red de embalses, canales y bombas, revelando cómo el dinero circula a través de bancos, gobiernos, empresas y hogares. Algunas áreas reciben una abundancia de liquidez, mientras que otras permanecen perpetuamente secas. El dibujo resultante funciona simultáneamente como obra de arte, herramienta educativa y examen del poder financiero.
El proyecto surgió de dos años de investigación, incluidas entrevistas con más de 100 expertos en banca, gobierno, academia y movimientos de reforma monetaria. Kingma dedicó más de 2.200 horas a traducir esa investigación en un intrincado paisaje arquitectónico. Bollen, cuyo periodismo de investigación examina el funcionamiento del sistema financiero, y van der Linden, cuya investigación académica explora el dinero y la reforma monetaria, ayudaron a desarrollar la investigación económica y las narrativas que sustentan la obra.
Uno de los escenarios del proyecto explora un futuro monetario configurado por bitcoin. A medida que bitcoin entra en las finanzas tradicionales, un sistema monetario alternativo o bien desafía las estructuras existentes de poder financiero o bien acaba formando parte de ellas, y los colaboradores del proyecto han visto ocurrir ambas cosas.
Antes de Bitcoin Amsterdam, del 5 al 6 de noviembre, donde Bollen participa en dos paneles, me senté con los tres colaboradores del proyecto para hablar de hacer visible el dinero, la relación entre los sistemas monetarios y la desigualdad, y el lugar de bitcoin en el futuro financiero de Europa.
BMAG: The Waterworks of Money ilustra el sistema financiero como una red de embalses, bombas y canales, con algunas partes de la sociedad recibiendo abundante liquidez mientras que otras permanecen secas. Tras dos años de investigación y entrevistas con expertos financieros, ¿qué fue lo que más les sorprendió sobre cómo funciona realmente el dinero? ¿Qué es lo que, en su opinión, el público malinterpreta más fundamentalmente al respecto?
Thomas Bollen: Lo que más me sorprendió es que muchas personas dentro del sistema saben muchísimo sobre su propio rincón de él: derivados de tipos de interés, gestión de activos o concesión de hipotecas. Muy pocas de ellas pueden supervisar el sistema más amplio en el que operan.Lo que claramente no se entiende bien es que los bancos crean dinero nuevo cuando conceden un préstamo. No son solo intermediarios que transmiten los ahorros de sus depositantes.
Pero, ¿se puede culpar a la gente común por eso? Durante la fase de investigación hablamos con muchos banqueros e incluso con un CEO de un banco importante que no sabía que trabajaba para una institución creadora de dinero.
Si queremos mejorar la comprensión, deberíamos empezar en nuestras escuelas y universidades. Muchos libros de texto todavía lo explican mal, y la educación económica apenas le presta atención. En 2022 incluso el premio del Riksbank en economía (el Nobel que en realidad no es un Nobel) se otorgó por una investigación que presenta a los bancos como meros intermediarios.
BMAG: Una de las ideas centrales de The Waterworks of Money es que el dinero no fluye de manera uniforme por la sociedad. La asequibilidad de la vivienda se ha convertido en un problema importante en Europa y Estados Unidos, mientras que los precios de los activos y la riqueza financiera han superado cada vez más a los salarios. ¿Cuánto de esta desigualdad resulta del diseño de nuestro sistema monetario, en lugar de fuerzas económicas más amplias?
Thomas Bollen: Es imposible capturarlo en una cifra precisa, porque intervienen muchos factores. Pero está bastante claro que el sistema monetario exacerbó la desigualdad enormemente durante todos esos años en que el crédito fue extremadamente barato.
Ray Dalio, fundador del fondo de cobertura Bridgewater Associates, lo resumió en 2019: «El dinero es gratis para quienes tienen solvencia crediticia». Para todos los que no tienen dinero ni solvencia crediticia, estaba fuera de su alcance.
El crédito barato para los ricos y las grandes multinacionales (que lo usaron para recompras de acciones y operaciones de M&A) hizo subir el precio de las acciones y de las viviendas. La creación de dinero bancario produjo un tipo específico de inflación: inflación de activos. Los hogares acomodados y las grandes multinacionales, que ya poseían esos activos, se beneficiaron mucho más de ello que las personas que no los tenían o las pequeñas empresas que no tenían el mismo tipo de acceso al crédito barato que sus competidores más grandes.
The Waterworks of Money, Carlijn Kingma
BMAG: The Waterworks of Money está lleno de detalles que ayudan a explicar cómo funciona el sistema financiero. ¿Cuál fue la parte del sistema monetario más difícil de ilustrar? ¿Algo de lo que aprendiste durante la investigación cambió tu enfoque del dibujo?
Carlijn Kingma: El mayor desafío fue la forma en que todas las partes están conectadas. ¿Cómo se muestra eso con claridad?
El agua es la metáfora obvia del dinero, y te lleva muy lejos. Liquidez, flujos de efectivo, dinero que se seca: ya están en el lenguaje de las finanzas. También fue excelente para conectar las diferentes partes del sistema, porque pude dibujar las tuberías y los canales que discurren entre ellas.Pero en algunos lugares se necesita más que eso si se quiere ser completamente preciso. El dinero adopta muchas formas: dinero mercancía, dinero público, dinero de crédito privado, y más allá, la deuda a corto plazo y los contratos de repo también pueden servir como dinero o cuasi-dinero. No era posible dibujar tantos tipos diferentes de agua corriendo por el sistema.
BMAG: The Waterworks of Money se ha mostrado tanto a públicos del arte como a personas interesadas en la economía, incluido en Bitcoin Amsterdam el año pasado. ¿Han notado diferencias en cómo estos públicos responden a la obra? ¿Ha influido su retroalimentación en cómo piensan sobre el papel del arte para explicar ideas complejas?
Carlijn Kingma: La respuesta depende de lo que la gente ya sabe. Los visitantes con más conocimientos financieros suelen reírse más, porque captan todos los pequeños chistes. Rebautizamos Basilea III como "Babel III", por ejemplo, porque las reglas bancarias escritas después de la crisis suman aproximadamente unas tres biblias.
En nuestro escenario de futuro bitcóin, La República de las Mil Monedas, incluimos muchos chistes sobre los banqueros centrales. Allí se puede ver a Alan Greenspan como un muñeco inflable. Eso funciona mejor si sabes quién es, y la comunidad bitcóin sabe mucho más sobre historia monetaria que el público general.
Sobre todo, notamos que el arte abre puertas. El dibujo da a las personas un punto de partida visual para una conversación. Incluso sin ningún conocimiento previo, la metáfora permite ver los resultados sociales de cómo fluye el dinero.
BMAG: Su investigación ha examinado cómo las crisis financieras pueden reforzar la influencia de instituciones consideradas demasiado importantes para quebrar. Más recientemente, han explorado el poder creciente de gestores de activos como BlackRock y Vanguard. ¿Estamos presenciando una transformación genuina en cómo opera el poder financiero, o los mismos problemas subyacentes simplemente han adoptado nuevas formas desde 2008?
Martijn Jeroen van der Linden: Tras la crisis de 2008, hubo un consenso general entre los responsables políticos convencionales, los think tanks y muchos economistas de que el sector bancario necesitaba ser reparado. En Europa, el influyente Grupo de Larosière concluyó que las causas de la crisis fueron el apalancamiento excesivo, la titulización opaca, los riesgos de la banca en la sombra y la supervisión fragmentada en la UE, y argumentó que "la reparación es necesaria y urgente". La reparación bancaria consistió en regulaciones nuevas y más estrictas, una supervisión coordinada más sólida y nuevos procedimientos de gestión de crisis. La arquitectura subyacente permaneció inalterada, lo que significa que el cambio fundamental nunca ocurrió.
Pero la arquitectura siguió siendo frágil. Tomemos, por ejemplo, 2023. Cuando Silicon Valley Bank y Credit Suisse entraron en dificultades, los manuales de crisis desarrollados después de 2008 se quedaron en el cajón. Las autoridades estadounidenses garantizaron todos los depósitos de SVB, incluido más del 90 por ciento por encima del límite asegurado. En Suiza, el Estado respaldó el rescate de Credit Suisse por UBS.Los defensores de la reparación bancaria suelen afirmar que han hecho el sistema más seguro. Pero la fragilidad inherente de financiar préstamos a largo plazo con depósitos bancarios sujetos a retiradas sigue ahí. Incluso con toda la regulación, no se puede evitar una corrida bancaria, y esa fragilidad es precisamente lo que se niegan a resolver. El sistema bancario solo sobrevive gracias a redes de seguridad públicas masivas y a privilegios otorgados a los bancos.
De hecho, han surgido grandes y poderosos no bancos, pero no desempeñan un papel pivotal en el dinero y los pagos. Esta es una distinción clave entre los dos sectores.
BMAG: Bitcoin comenzó como un intento de crear dinero fuera del control de los gobiernos y los bancos. Hoy, se mantiene cada vez más a través de fondos de inversión e instituciones financieras tradicionales, incluidas algunas de las mismas gestoras de activos poderosas examinadas en su trabajo reciente. ¿Esta integración fortalece la capacidad de bitcoin para cambiar el sistema financiero, o corre el riesgo de reproducir la concentración de poder que originalmente buscaba desafiar?
Martijn Jeroen van der Linden: Como activo financiero, bitcoin se ha beneficiado de las inversiones de instituciones financieras tradicionales. Pero el uso creciente de bitcoin como inversión ha comprometido su promesa de un sistema de pagos alternativo.
Al mismo tiempo, bitcoin y el auge de las stablecoins han desafiado a los bancos en su infraestructura de pagos. Ahora los bancos también están innovando: véase Wero, la billetera de pagos que un grupo de bancos europeos lanzó en 2024. Eso es un cambio. Pero es algo diferente de la reforma estructural del dinero y la banca.
BMAG: Su proyecto imagina bitcoin como una alternativa al sistema monetario existente. Ámsterdam también tiene una historia notable de experimentación monetaria, desde el desarrollo de instituciones financieras modernas hasta el trabajo pionero de David Chaum sobre efectivo digital privado décadas antes de bitcoin. Dada esa historia, ¿cómo ve el papel de bitcoin en el futuro financiero de Europa? ¿Ha cambiado su perspectiva desde que comenzó a trabajar en el proyecto?
Thomas Bollen: Lo que aprecio del diseño de bitcoin es que se asemeja a la banca de reserva completa. Un bitcoin no es un derecho sobre otra cosa, por lo que no conlleva riesgo de corrida bancaria. Los depósitos bancarios sí: son una promesa de que puedes retirar tu dinero en cualquier momento, mientras que el banco nunca puede cumplir esa promesa a todos sus clientes a la vez.
Podemos aprender mucho de nuestra historia. El Amsterdamsche Wisselbank, fundado en 1609 y a menudo considerado el primer banco central del mundo, comenzó como un banco de reserva completa: cada gulden bancario estaba respaldado por monedas en su bóveda. Solo quebró después de que comenzó a prestar en secreto cada vez más a la Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales.
Ese es el riesgo de todo experimento monetario: puede ir en la dirección equivocada. En el mundo cripto, todo tipo de empresas comenzaron a copiar a los bancos. Prestaban los bitcoins de sus clientes, mientras esos clientes seguían viendo sus saldos de monedas en sus cuentas. FTX, de Sam Bankman-Fried, muestra cómo esta práctica puede salir horriblemente mal.Detalle: República de las Mil Monedas, Carlijn Kingma
Thomas Bollen participará en dos mesas redondas en Bitcoin Amsterdam el 6 de noviembre de 2026, en el Treasury Stage. Historia y futuro monetario de Europa: Escuela Austriaca, bancos y bitcoin (11:00–11:30 AM), junto a Rahim Taghizadegan y Willem Middelkoop, y Staat vs. de Markt: Hoeveel Overheid Hebben We Nodig in Geld? (1:55–2:25 PM), junto a Paul Buitink y Simon Lelieveldt.
Mira la exploración animada completa en dos partes de The Waterworks of Money en YouTube y apoya el proyecto comprando una impresión firmada de edición limitada de Carlijn Kingma o haciendo una donación para su investigación continua en waterworksofmoney.com/buy.
El Bitcoin Museum & Art Gallery (BMAG) organiza exposiciones internacionales, subastas y colaboraciones con artistas que exploran bitcoin y sus implicaciones culturales. Más información en museum.b.tc.
Únete a nosotros en Bitcoin Amsterdam, del 5 al 6 de noviembre de 2026. Consigue tus entradas aquí y usa el código BA26-BMAG20 para un descuento en la entrada.